当前改制主要还是以股份合作制、合资、兼并为主,也包括部分直接转让,资产评估价值的高低涉及到之后股份合作、合资、兼并和转让的价格,所以比较敏感。
有关土地的价值问题,有的企业改制方案中会进行评估计算,但大多定价比较低,有的则没有计算。
这倒不是说地方政府看不到土地的价值,而是在房地产还没有发展起来的情况下,土地还没有市场化,土地的价值并不高。另外一方面,在平时的招商引资中,给予土地方面的优惠也很常见,基本上只要你来投资,土地都是地方免费送的,最多收一点拆迁成本,所以大家对土地的价值并没有一个概念。
除了土地问题,包飞扬在国有资产的评估标准上也比较高,用告状人的话来说,那就是溢价太高,有的企业溢价超过了双倍,让参与改制方根本无法接受。
包飞扬说道:“资产评估方面,虽然按照净资产评估是惯例,但是经营状况良好的企业,与经营状况不好的企业,评估价也应该不一样。由于历史原因,国有小型企业的净资产普遍不高,如果按照净资产来评估,有些企业基本上相当于是白送了,而按照资本市场的管理,企业并购和股权交易中,并不会完全按照净资产进行估价,还要考虑企业的盈利能力和成长性……”
周坤林苦笑着摇了摇头:“飞扬同志,我一直以为你是激进派,没想到你不但非常稳健,而且还很保守……”
周坤林说道:“你说的不错,在成熟经济体的资本交易市场上,并不流行净资产估值,以股票市场为例,一个企业的总市值与企业的净资产也并不一致,按照传统逻辑,这就是不合理的,因为这个企业只有这么多净资产,市值远远高出企业的净资产,那股票的价格就是虚高的,因为企业没有这么多钱!”
“资本市场的逻辑是企业的盈利能力和成长性,一个盈利能力良好的企业,几年的股票分红就可能收回当初购买股票付出的成本。而更重要的是只要企业的经营状况良好,具有良好的成长性,企业的股票价格就不会跌,还会继续上涨,持有者不需要变卖企业的资产,他们只要卖掉股票,就能赚上一笔……”
周坤林说道:“这是资本市场的逻辑,在企业并购中也常常可以看到,但是在国有企业改革这个问题上,你这样做……是不是有点太过于超前了?”
包飞扬来到浦江任职以后,与周坤林相处颇为投契,两人往往能够在很多问题上达成一致,颇有一种惺惺相惜的感觉。但是在这个问题上,周坤林似乎对包飞扬的看法并不认同。
周坤林说道:“我们都知道,国有企业陷入发展的困境,其中有历史的原因,有市场的原因,但也有体制的原因,京大的经济学教授利先生就曾经说过,企业不建立科学的治理结构和权责利相匹配的管理制度,企业的经营状况就很难得到根本性的改善……”
周坤林抬头看了包飞扬一眼:“现在中央开始强调法制建设,也是因为在制度不完善的情况下,单纯依靠人的觉悟和能力,是很容易出问题的!”
周坤林说道:“所以我们现在推动国有企业的改革,就如同我们招商引资一样,总要提供一些优惠的政策,尤其是现在很多企业的状况并不是很好,政府只有给他们减轻负担,他们才能够轻装上阵,才能够重新焕发活力,从小了说,搞活一个企业,可以让这个企业的员工过上正常的生活,甚至扩大就业范围,往大了说,只有这些小企业都活了,我们的经济才能重新步入高速增涨,国民经济才能健康发展……”
包飞扬点了点头,微笑着附和:“周市长说的都很有道理,我也非常赞同,汇浔区目前对区属国有企业以及区里的集体企业的改制要求比较高,但是在较高的要求之外,区里也会提供相应的优惠政策和鼓励措施,所不同的只是我希望将资产进行更充分的评估,另外改制的过程应该更制度化、法理化!”
包飞扬说道:“现在进行的一些改制,很多并不是很完善,区里做过专门的调查,前两年一些乡镇企业和小型国企进行的股份合作制改革,形式上是管理层和全体员工都拿钱出来认购公司的股份,让员工成为企业的主人,改革以后,有的企业经营状况得到了改善,但也有一些企业很快又出现了问题,刚刚周市长也提到了,我们要从制度上解决问题,不能够依赖个人的觉悟,所以我觉得股份合作制其实并不是那么成熟……”