到了此时,德国政府才出于维持欧洲货币体系的运行而作出细微的让步,于9月14日正式宣布贴现率降低半个百分点,由8.75%降到8.25%,这是德国五年来的第一次降息,德国的这一举运受到美英法的高赞赏,认为大局还有挽回的可能,牺牲马克,挽救英镑,但事实证明,此举为时已晚,一场更大的风暴在英国的外汇市场上刮起。
这个时候王子川也没有闲着,做空英镑的势力大的超乎他的预料,短短半个月,就将英镑逼到如此程度,为了投资安全,他必须寻求盟友,能在这个时候出手维护英镑的人,除了英国人之外,大概只有香港人愿意,抱着试一试的态度,王子川通过李嘉成联系了香港几大豪门,共商大计,出于私心,王子川并没有告诉这些人内幕,还顺便通知了港府。
就在德国宣布降息的第二天,英镑汇率一路下跌,英镑与马克的比价冲破了三道防线达到1英镑等于2.78马克。英镑的狂跌使英国政府乱了阵脚,于16日清晨宣布提高银行利率2个百分点,几小时后又宣布提高3个百分点,把利率由10%提高到15%,一天2次提高利率在英国近代史上是绝无仅有的。
英国作出这种反常之举的目的是要吸引国外短期资本流入,增加±±,≥.↘.对英镑的需求以稳定英镑的汇率。但是,市场的变化是微妙的,一旦信心动摇,大势已成,汇率变动趋势就难以遏阻了,如同股市一般,股灾发生的时候,人人都想抛掉手中股票。谁也不敢买入,股价自然一泻千里。
英镑狂跌,宣布退出欧洲货币体系从1992年9月15日到16日,各国央行注入上百亿英镑的资金支持英镑,但也无济于事。
1992年9月15日,英镑真正的危机来了,金融大鳄索罗斯终于出手,因为前期购入大量英镑,这是后他开始大举放空英镑,市场上更多的人失去信心。英镑对马克的比价一路狂跌,英国政府也因此乱了阵脚。到了16日清晨,英国政府无奈宣布提高银行利率2个百分点,几小时后又宣布提高3个百分点,将当时的基准利率由10%提高到15%,并同时大量购进英镑,希望可以吸引国外短期资本的流入,以增加对英镑的需求以稳定英镑的汇率。
然而,就在英国央行布局的同时。索罗斯早已开始对英镑的空袭。大量英镑被抛出,同时大量德国马克被买进。尽管英国央行购入了约30亿英镑以力挽狂澜,但未能阻挡英镑如雪崩般的跌势。
16日英镑与马克的比价又由前一天的1英镑等于2.78马克跌至1英镑等于2.64马克,英镑对马克的比价在一天之内大幅下挫约5%。英镑与美元的比价也跌到1英镑等于1.738美元的最低水平。
在一切机关用尽之后,9月16日晚上,英国财政大臣拉蒙特宣布英国退出欧洲货币体系并降低利息率3个百分点,17日上午又把利率降低2个百分点。恢复到原来10%的水平。意大利里拉在13日贬值之后,仅隔了3天又一次在外汇市场上处于危机,马克对里拉的比价再次超过了重新调整后的汇率下浮的界限。意政府为了挽救里拉下跌花了价值为40万亿里拉的外汇储备终未奏效,只好宣布里拉退出欧洲货币体系,让其自由浮动。
危机关头,英国政府也不得不承认这场货币保卫战以失败告终,并同时做好英镑将退出欧洲汇率体系的准备。
英镑危机发展到如此地步,英国人埋怨德国是有理由的,德国在其经济实力不断增强,马克坚挺的情形下,还偏执于本国利益,不顾英意两国经济一直不景气,而为了他们本国经济发展要降低利率的要求,不仅拒绝了七国首脑会议要求其降息的呼吁,反而提高利率。在芬兰马克被迫与德国马克脱钩的情况下,还意识不到维持欧洲货币体系运行机制的迫切性,甚至公然宣布其绝不会降低利息率。等到外汇市场风暴骤起,才宣布将其贴现率降低半个百分点,但这只能给外汇市场上的投机者以这样的预期,即他们认为德国过去提高利率是为了抑制通货膨胀,现在降低利率仅仅是对通货膨胀的让步。